A股(gǔ)“股(gǔ)王(wáng)”之(zhī)争进入白热化阶段，中国移动股价周(zhōu)中(zhōng)创历史新高，一度从(cóng)独(dú)占(zhàn)A股市值(zhí)榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环(huán)，引发市场热议(yì)。截(jié)至周(zhōu)五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但(dàn)地位已岌岌可危。值(zhí)得注意的(de)是，因中(zhōng)国移动(dòng)在(zài)A+H两地(dì)上(shàng)市(shì)，若按(àn)其A股(gǔ)股本计算则不过是一场计(jì)算上的(de)乌龙，但若均按照A股股价等数据(jù)计算，则(zé)其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经(jīng)济、信(xìn)创、中特(tè)估、人(rén)工(gōng)智能等一系列热点催化(huà)下(xià)，中国移动(dòng)今年股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)已近60%，自去年上市(shì)以来最(zuì)近一(yī)年(nián)股价(jià)累计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士(shì)认为，中国移(yí)动(dòng)和茅(máo)台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争(zhēng)夺(duó)可能揭示着A股(gǔ)未来(lá十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思i)的(de)发(fā)展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启示录(lù)：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值(zhí)榜首之争，向来是(shì)市(shì)场(chǎng)关注焦点，回顾历史(shǐ)来看(kàn)，最(zuì)近(jìn)十(shí)多年来股王(wáng)变迁的(de)背后似乎也反应着国(guó)内(nèi)经济趋势和(hé)产业价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆(lù)A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民(mín)币(bì)。不(bù)仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市场市值之首，得(dé)益于当时基建大发(fā)展时期，中石油在股王(wáng)的(de)位置上(shàng)稳(wěn)坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依(yī)托(tuō)当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再后(hòu)来，随着我国在2018年(nián)进(jìn)入消(xiāo)费(fèi)牛市，开启(qǐ)了此后三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了如(rú)今(jīn)贵州茅台股王(wáng)的A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来源：微信公众号(hào)市值观(guān)察4月(yuè)17日(rì)文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然(rán)茅(máo)台仍一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白酒(jiǔ)的高(gāo)估值(zhí)泡沫下，以及今年春节后白酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动销几乎并未(wèi)达到预(yù)期，整个白酒板块经历(lì)回调，公司股价(jià)也现大幅下(xià)跌。近日，中国移动的突然崛起(qǐ)更是开始(shǐ)对其王位发(fā)出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分(fēn)析指出，中国移动一度超(chāo)越贵(guì)州茅台市值这一(yī)历史性事件背(bèi)后(hòu)，除了离不开国家政(zhèng)策持续推进的数(shù)字经(jīng)济，与(yǔ)最近爆火的人工(gōng)智能两大概(gài)念加持，还有来自于“中特估”这个新概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前(qián)美股(gǔ)市值前十的上市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为科(kē)技股(gǔ)。有分析认为，科技进(jìn)步(bù)已成提升生产力(lì)的重要因(yīn)素，二级市场(chǎng)对(duì)科技企业(yè)的(de)态度(dù)能一定程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代(dài)表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代表的消(xiāo)费股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前(qián)，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现华丽(lì)转身的中国移(yí)动，已经逐渐成引领(lǐng)中(zhōng)国经济潮流的主(zhǔ)力军(jūn)。信达证券研报表示(shì)，公司作(zuò)为国企数(shù)字经济担当(dāng)，积极(jí)布局云计(jì)算(suàn)、IDC、工(gōng)业互(hù)联网(wǎng)等创(chuàng)新业务，伴随算力(lì)网络的进一步发展(zhǎn)，将拉(lā)动底层云(yún)计(jì)算业务的(de)需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在从传统管(guǎn)道(dào)运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首先(xiān)迎(yíng)来(lái)估值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复(fù)情况来看，根据(jù)光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价(jià)涨幅均(jūn)超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的(de)三(sān)大运营(yíng)商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数(shù)字经(jīng)济(jì)”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以来(lái)，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市公司，在风(fēng)光(guāng)散尽之后往往下场都(dōu)不太好。本次(cì)中(zhōng)国移动(dòng)直接在市值上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样中字头的(de)中国船舶(bó)，其在(zài)2007年依托船(chuán)舶(bó)业景气(qì)度提升，股价超越茅(máo)台并一度突破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点后(hòu)极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国(guó)船舶(bó)股(gǔ)价维(wéi)持在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信(xìn)息、中文在线、全通教育等(děng)多家公(gōng)司股价均超越茅(máo)台，但最后的结果不(bù)是业绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价(jià)毫无(wú)原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司(sī)的陨落大部分(fēn)主要(yào)是由于行业景气度变化以及股(gǔ)市景气度无法维(wéi)持。而(ér)茅台凭(píng)借其(qí)产品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及长(zhǎng)期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一(yī)家企业股价能(néng)否持续(xù)上涨以及维持(chí)高位，市(shì)场普遍观点还是认为，实际需要(yào)看公司的基本(běn)面(miàn)。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国(guó)移动(dòng)，为什么此前市(shì)值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为两(liǎng)个重(zhòng)要(yào)原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费(fèi)越(yuè)交(jiāo)越(yuè)少(shǎo)。在市(shì)场(chǎng)化(huà)的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通信类资(zī)源，但作为央企需要承(chéng)担(dān)“提(tí)速降(jiàng)费”的责(zé)任，也(yě)就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面即是成本方(fāng)面的问题，中国移动(dòng)本质(zhì)作(zuò)为通信(xìn)基(jī)础设施企(qǐ)业，需(xū)要持续(xù)不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合(hé)计1.82万(wàn)亿元。相比之(zhī)下(x十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思ià)，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需(xū)要(yào)如此沉重(zhòng)的资本开支，也不需要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可(kě)以看出，中国移动今年一(yī)季(jì)度的(de)营收是(shì)茅台(tái)的8倍，但净利(lì)润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更(gèng)是(shì)有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表明(míng)中国移(yí)动(dòng)可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是(shì)三年投(tóu)资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支(zhī)1832亿(yì)元同比(bǐ)下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全(quán)年资本(běn)开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进入下半场(chǎng)，行(xíng)业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智(zhì)能化，中国移(yí)动(dòng)加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇(yù)。信(xìn)达(dá)证(zhèng)券研报表示，中国移动数字(zì)化转(zhuǎn)型(xíng)收(shōu)入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数(shù)字化转型收入对(duì)主(zhǔ)营业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收入增长的第一(yī)驱(qū)动力。此外十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思，公(gōng)司(sī)移(yí)动(dòng)云收入(rù)规(guī)模(mó)实现(xiàn)新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国(guó)内业界第(dì)一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思