金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据文章真实身高，文章个人资料简介日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤(文章真实身高，文章个人资料简介chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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