金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工业(yè)属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回落(lu树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴00; line-height: 24px;'>树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ò)等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低(dī)位(wèi)做(z树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴uò)多。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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